阿里赴港上市后的首份财报：中规中矩 陷增长焦虑 | 风眼观察-凯发官方

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作者 郑媛 编辑 于浩

划重点

1.由李佳琪和薇娅牵头的带货引流直播，逐渐成为了淘宝天猫复留存用户的重要手段。 2.阿里巴巴在云计算、数字传媒和娱乐业务，仍处于亏损状态。其中，云计算业务的亏损还在扩大。 3.疫情对于阿里巴巴这个季度的影响有两方面，一是疫情直接的影响，二是给予商家的扶持和资助的项目。总体上看，这个季度将不排除有较大幅度的放缓。

阿里巴巴的“双11”答卷如期而至。 2月13日，阿里巴巴公布了截至2019年12月30日的2020财年第三财季财报，这也是阿里巴巴赴港上市后的首份财报。 财报显示，第三财季营收1614亿元，同比增长38%，去年同期为1172.78亿元。第三财季归属于股东的净利润为523.09亿元，市场预期为303.35亿元，去年同期为330.52亿元，同比增长58%。第三季度调整后每股收益18.19元人民币，市场预期15.35元人民币。

周四收盘，阿里巴巴微跌1.76%，报220.36美元。阿里巴巴在业绩说明会上表示，疫情对财务会有直接影响，增长率会放缓，不排除是较大幅度的放缓。

阿里巴巴财报摘要 尽管营收同比增速持续放缓，双11大考下的阿里巴巴仍带来了一些新的增长。 阿里巴巴集团董事长张勇表示，双11推动了年度活跃消费者增长1800万，此外云计算业务单季收入首次超越人民币100亿元。

增长：

云计算业务首次超百亿，年活跃用户增加1800万

作为双十一狂欢购物节过后的一份成绩单，阿里巴巴第四季度的财报有不少亮眼之处，淘宝直播对gmv的拉升卓有成效、云计算业务首次超百亿、年度活跃用户增加等。 诚然，作为第四季度最盛大的节目，2019年的双十一盛会为阿里巴巴带来了2135亿元创纪录的交易额。其中，淘宝直播仍是“香饽饽”。 作为优化内容创新及个性化推荐的方式，“直播电商”已成为成长最快速及有效的营销模式之一。 根据阿里巴巴财报披露的信息，第四季度通过淘宝直播产生的商品交易额以及观看淘宝直播的月活跃用户数量，均同比增长超过一倍，天猫线上实物商品支付gmv同比增长了24%。 2016年阿里巴巴推出了淘宝直播，并在2017年和天猫直播合并打通，在内容、流量、玩法三大方面进行升级，由李佳琪和薇娅牵头的带货引流直播，逐渐成为了淘宝天猫复留存用户的重要手段。 2019年“双11”现场，天猫总裁蒋凡在接受凤凰网科技等媒体的采访时曾表示，淘宝直播正在成为品牌新的增长点，超过一半的天猫商家通过直播取得成交增长，其中家装和消费电子行业直播引导成交同比增长均超过400%。 此外，淘宝游戏、娱乐性的运营的确在用户粘性上起到了作用。在本季度，天猫线上实物商品支付 gmv 同比增长 24%，主要受惠于快速消费品及消费电子产品的强劲增长。 除却这些数字的亮点，阿里巴巴在云计算、数字传媒和娱乐业务，仍处于亏损状态。其中，云计算业务的亏损还在扩大。 财报显示，本季度云计算业务的经调整ebita亏损为人民币356百万元，2018年同期为亏损人民币274百万元。 创新业务及其他分部截至2019年12月31日止三个月的经调整ebita亏损人民币18.7亿元，2018年同期为亏损人民币15.96亿元。 优酷虽然日均付费用户数量同比增长 59% ，但是净亏损32.98亿，同比收窄近一半。 阿里巴巴表示，亏损收窄主要是因为采取了更为审慎的内容支出政策。

焦虑：

电商、酒旅、到家业务群雄环伺

去年11月，阿里巴巴在香港进行了二次上市，融资规模130亿美元，收于210美元创历史新高，并在双十一创造了384亿美元的销售记录。 经过20年的发展，阿里也从一家电子商务公司发展成为横跨数字商业、数字金融、智慧物流、云计算大数据等的商业基础设施提供商。 但是，赴港上市寻求融资的阿里巴巴即便是中国的互联网支柱企业，也在细分领域面临其他巨头的压力。 随着业务不断扩张，阿里巴巴面临的竞争对手只增不减，仅在电商领域已是群雄环伺，京东、拼多多、唯品会等企业从未放弃对其市场份额的挑战。 2019年阿里巴巴收购了海淘电商平台考拉app，跨境电商的角逐告一段落。但是，下沉市场仍有故事可讲。在流量见顶的今天，拼多多、京喜也在下沉市场各自占据山头。 阿里巴巴在财报中表示，在本季度，欠发达地区的消费者需贡献了双11总gmv的 54%。此外，阿里巴巴的年度活跃消费者达 7.11 亿，较上一季度增长1800万，而其中超过 60%的新增年度活跃消费者，都来自这些欠发达地区。 而在在商家层面，此次新型冠状病毒疫情带来的焦虑似乎更为沉重。为保证平台的gmv，拼多多、阿里、京东分别在从不同层面推出补贴商家的政策。 其中，阿里巴巴免去了所有天猫商家2020年上半年的平台服务年费，菜鸟对3月31日前新入仓商家减免2个月仓租；拼多多补贴物流，划拨10亿元首批专项补贴资金，对发货并有揽收记录的商家给予2元/单的补贴；京东则推出了全面降扣、流量护航、专项补贴的政策。 如何在疫情的特殊条件下，保持上下游供应链的流畅，也是在下一季度各大电商平台需要在财报中回答的问题。

新冠疫情下，下季度财报难有好预期

淘宝脱胎于2003年的非典时期，非典结束后“电子商务”迎来了真正的跨越式发展。 如果说非典助力了淘宝的起飞，如今疫情下的阿里巴巴，有了更多的业务维度，对利弊的考量也更加复杂。 有业内人士指出，在核心电商、云业务、数字传媒与娱乐、创新业务中，基于线上服务的优酷会迎来一波上涨。企业线上办公服务钉钉、云计算、盒马等业务或因疫情有所上扬。 但是，由于线下物流和疫情的管控，电商交易的下滑不可避免。这也是各大电商平台对商家给予补贴的原因。而受到到冲击最大的到店、酒旅等业务，则需要更长时间来恢复。 阿里里巴巴集团董事长张勇表示，现在是检验阿里使命坚持的时刻，疫情带来挑战也带来机遇。

阿里巴巴首席财务官武卫表示，疫情对于这个季度的影响有两方面，一是疫情直接的影响，二是给予商家的扶持和资助的项目。总体上看，这个季度将不排除有较大幅度的放缓。

归根结底新冠病毒疫情将对中国消费者需求产生何种影响，消费者需求放缓、制造业生产和快递交付延期会达到何种程度，还需时间来证实。 将由于疫情导致的负面影响降到最低，并保证财报的各项指标在疫情之后不下滑，是这一季度包括阿里巴巴在内的所有科技企业需要面临的大考验。